绿联要上市了。

这家从华强北起家，主打销售3C配件的公司花了十年时间，靠卖数据线、充电器等配件，成为了一家年营收数十亿的配件巨头。

 

根据官方公告，绿联科技在最近正式递交创业板上市申请，拟募资15.04亿元。主要用于“产品研发及产业化建设项目”、“智能仓储物流建设项目”以及“总部运营中心及品牌建设项目”。其中，5.5 亿元用于产品研发及产业化建设项目，1.1 亿元用于智能仓储物流建设项目，3.92 亿元用于总部运营中心及品牌建设项目，4.5 亿元用于补充流动资金。

 

长久以来，绿联科技给消费者的印象就是“卖数据线的公司”。其产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。目前传输类产品依然是公司最主要的收入来源，产品主要包括扩展坞、集线器、网卡、网络数据线和键鼠等。

2019 年至 2021 年报告期内，绿联科技的营收分别为 20.45 亿元、27.38 亿元和 34.46 亿元，年均复合增速达 29.80%。净利润分别为 2.27 亿元、3.06 亿元和 3.05 亿元，扣非后净利润分别为 2.20 亿元、2.87 亿元和 2.76 亿元。

从一家名不见经传的小厂，到产品遍销中国、美国、英国、德国、日本等全球多个国家的行业巨头，绿联科技不可谓不成功。

尽管如此，看似成功的绿联科技也存在着诸多隐忧。

首先就是其利润率正在逐年走低。数据显示，过去三年绿联主营业务毛利率分别为49.74%、38.1%和37.21%。

 

这或许跟绿联在经营模式上严重依赖外协生产有关系。数据显示，2019年、2020年和2021年，绿联科技的外协生产占比分别为75.78%、76.10%和75.62%。实际上，绿联的大部分产品都是依赖供应商生产，绿联自身只负责研发和设计。

这意味着，绿联每年需要支付大量的生产和采购成本给上游企业。而近几年受原材料价格上涨，汇率波动，疫情，市场大环境的影响导致绿联的成本逐年增高，这也就造成了其整体利润率的走低。

 

与此同时，在市场上绿联这样的第三方配件品牌，也面临诸如安克、品胜、倍思这样的竞争对手的挤压。此外，由于配件市场的整体门槛并不高，几乎每一年都会有新的选手入场。加之电子消费市场本身就面临需求萎靡的现状，绿联科技其实面临的市场压力并不小。

最关键的是，绿联科技自身的“腰杆还不够硬”。

据了解，作为一家电子消费品牌。报告期内，绿联科技研发投入分别为 6488.53 万元、9512.70 万元和 15660.64万元，研发投入占营业收入的比例分别为3.17%、3.47%和4.54%，呈逐年上升趋势。截至招股说明书签署日，绿联科技及其子公司拥有境内专利 698 项（其中发明专利11 项），拥有境外专利 506 项。

值得注意的是在总专利数中，绿联科技的发明专利仅为11 项，占比不到1%。另外据资料显示，绿联科技共有693项专利申请信息，其中516项为外观专利，发明专利仅30项。

这也意味着，绿联科技的技术门槛相对较低。

 

实际上，绿联科技一直都是靠廉价市场起家的。其自身在产品创新和研发投入上的热情并不高。而缺乏创新，一定程度上使得绿联的产品没有足够多的产品体验优势。同时，即便是能够做出一些爆款产品，也因为较低的技术门槛，极其容易被同行仿制。

从这次招股书的信息上看，绿联科技募集的资金中有一部分是用于产品研发、智能物流等项目。但大部分的资金，还是用于运营、品牌建设以及流动资金补充。

从这里其实也可以看出，要想走得长远，绿联科技这家公司可能还需要多储备一些硬实力才行。